Пол Крэйг Робертс: Антиинфляционная политика ФРС не имеет смысла

Уважаемые читатели и коллеги-экономисты, Федеральная резервная система рассматривает рост цен из-за перебоев с поставками и сбоев из-за блокировок Covid и санкций против России, Ирана и других стран, как если бы это была денежная инфляция. Это правда, что слишком много денег гонится за слишком малым количеством товаров и услуг, но причина в нехватке предложения, а не в избыточном потребительском спросе.

Этот факт очевиден, но не признается.

Мы знаем, что блокировки и санкции остановили производство, вызвали проблемы с транспортировкой, вызвали нехватку энергии, привели к сбоям в бизнесе и нарушили цепочки поставок.

Мы знаем, что избыточный потребительский спрос в США не привел к двузначной инфляции в Европе и удвоению цен на некоторые продукты питания в Англии. Инфляция в Великобритании и Европе была вызвана санкциями режима Байдена, нарушающими поставку, и их собственными блокировками Covid.

Правильная антиинфляционная политика заключалась бы в отмене санкций, ограничивающих предложение и свободное движение товаров и услуг. Более высокие процентные ставки Федеральной резервной системы просто подавляют экономическую активность, тем самым сокращая предложение и приводя к повышению цен.

Экономисты и финансовые журналисты ничему не научились в ходе революции "стороны предложения". Они по-прежнему трактуют экономику в одномерном ключе – в ключе спроса, когда инфляция вызвана слишком высокими доходами потребителей и приводит к избыточному спросу, который необходимо подавить высокими процентными ставками.

Политике Федеральной резервной системы действительно нет оправдания. Даже люди, назначенные по политическим, а не по компетентностным мотивам, не могут быть такими тупыми...

Тогда что же происходит на самом деле?

Министр финансов США Джанет Йеллен сказала нам 19 мая, когда она заявила на встрече руководителей американских банков, что, вероятно, необходимо больше банковских слияний. Одновременно Йеллен подтвердила руководству банка, что банковская система сильна и надежна. Финансовые журналисты, освещавшие эту историю, не заметили противоречия. Если банковская система сильна и надежна, зачем нужно больше банковских слияний?

Главный эффект и, возможно, цель повышения процентных ставок Федеральной резервной системой заключалась в том, чтобы довести большое количество американских банков до неплатежеспособности. Процентные активы, которые банки США накопили на своих балансах в течение десятилетия практически нулевых процентных ставок, обесценились в результате роста процентных ставок.

Банки не обязаны производить переоценку по рыночной стоимости, что означает, что банки могут хранить свои инвестиции в финансовые инструменты на своих балансах по номинальной стоимости. Следовательно, их несостоятельность носит технический характер.

Однако вкладчики считают неплатежеспособность реальной и отзывают свои вклады. В этот момент техническая неплатежеспособность банков становится реальной. Банкам приходится продавать свои активы, чтобы покрыть изъятия депозитов, но активы не продаются по номинальной стоимости. Поэтому становится ясно, что если набег на банк продолжится, банк не сможет расплатиться со всеми вкладчиками.

Вкладчики забирают свои депозиты по другим причинам. Банки не повысили процентную ставку, которую они платят по депозитам, но благодаря политике высоких процентных ставок Федеральной резервной системы вкладчики могут получать гораздо более высокие процентные ставки от покупки казначейских облигаций США и от фондов денежного рынка. Таким образом, банковская система теряет депозиты. Со стороны министра финансов Йеллен было враньём говорить, что банковская система надежна и сильна.

Я убедился, что цель повышения процентных ставок Федеральной резервной системой не связана с инфляцией. Инфляция – это отмазка. Повестка дня состоит в том, чтобы еще больше монополизировать финансовую систему, отдав оставшиеся региональные банки в руки пяти «слишком больших, чтобы обанкротиться» национальных банков.

Монополизация банковской системы США продолжается уже некоторое время.

Во-первых, это было утверждение национальных банковских отделений. Джордж Чемпион, председатель и главный исполнительный директор Chase Manhattan Bank, и я, бывший помощник министра финансов США, выступили против этой меры, но нас никто не слушал.

Следующим шагом стало молчаливое согласие режима Клинтона на отмену закона Гласса-Стигалла. Как только было упразднено различие между коммерческими и инвестиционными банками, была подготовлена ​​почва для финансовой нестабильности, с чем мы и столкнулись.

Решение Федеральной резервной системы и Министерства финансов США в отношении обанкротившихся банков и финансовой нестабильности заключается в субсидировании покупки обанкротившихся банков «банками, слишком большими, чтобы обанкротиться». Возможно, это просто совпадение, что руководители «слишком больших, чтобы обанкротиться» нью-йоркских банков являются директорами Федерального резервного банка Нью-Йорка, оперативного подразделения Федеральной резервной системы.

Мой вывод состоит в том, что политика Федеральной резервной системы не имеет ничего общего с инфляцией. Его цель состоит в том, чтобы еще больше монополизировать финансовую систему. Концентрированную банковскую систему легче контролировать, и она облегчает введение цифровой валюты, которая лишает американский народ финансовой независимости.

Великая добродетель американцев – то, что они верят в свою страну и добродетель ее лидеров – ведет к падению Америки.

Неустранимой угрозой американской мощи являются инициированные Вашингтоном силы, действующие против доллара США. Ведомые жадностью и угрозами с Уолл-Стрит, американские корпорации перенесли свое производство для рынков США в Китай и Азию. Когда продукты производства США возвращаются в Америку для продажи, они поступают как импорт. Таким образом, основными издержками вывода производства за границу является большой дефицит торгового баланса.

Большой торговый дефицит США не был финансовой проблемой, потому что доллар США был мировой резервной валютой. Это означает, что спрос на доллары был высоким, поскольку доллары использовались каждой страной для международных платежей.

Высокий спрос на доллары означал, что центральные банки хранили свои резервы в долларовых активах, в первую очередь в казначейских обязательствах США. Это означает, что мир финансировал торговлю США и дефицит бюджета.

Превращение доллара в оружие, санкции и конфискация резервов центрального банка России отпугнули страны от использования доллара в своих международных сделках. Спрос на доллары сокращается, но предложение растет из-за торгового и бюджетного дефицита США. Рано или поздно курс доллара рухнет, что поднимет цены на оффшорную продукцию для США и приведет к резкому росту цен в США.

США могут на какое-то время отсрочить корректировку обменного курса, заставив Европейский центральный банк, Банк Англии и японцев печатать свои собственные валюты, чтобы скупить излишки долларов. Это лишь временная передышка, поскольку она приводит к избыточному предложению евро, фунтов стерлингов и иены на валютном рынке, а также к падению стоимости этих валют.

Америкой и западным миром правят люди, действующие от имени групп интересов, которые понятия не имеют о непреднамеренных последствиях своих решений ворошить собственные гнезда.

Бездумную жадность и бездумное стремление к власти трудно исправить. Исторически сложилось так, что они приводят к катастрофе для пострадавшей страны.